新三板

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战圣投资带您三分钟了解新三板!

01

  新三板是什么?

      新三板是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,是继上交所,深交所后的第三家全国性证券交易场所,主要是为了创新型,创业型,成长型的中小微企业服务,为他们的股份公开转让,融资,并购等相关业务,随着融资能力的提升,将进一步助力企业产业链的延伸和优质客户拓展,把握市场机遇,有利于企业的价值发现,实现丰富的股债结合产品或债类融资。


   首先,从股票市场的板块分类入手,按照各板块上市的平均规模来看,


先是一板市场,包括上交所、深交所的主板;

再是二板市场的中小板、创业板、科创板;

接下来是三板市场,即“全国中小企业股份转让系统”,主要为中小微企业服务;

最后的四板市场是区域性柜台市场,由地方政府批准设立的地方区域性交易场所。


以上各板被称为多层次的资本市场,满足不同融资主体的多样化需求


股票市场的6个“板”


02

   

新三板是真正的注册制,有明确挂牌条件且实践中也的确据此执行且具有较大的容忍度。

一、依法设立且存续满两年
公司成立的程序合法合规、实物资产完成交割、注册资本实缴完成。
两年是指两个完整会计年度,即打算2020年挂牌的企业,最迟成立日期为2018年1月1日。
二、业务明确,具有持续经营能力
1、公司从申报期初开始就应该有持续的营运记录(营运记录包括现金流量、营业收入、交易客户、研发费用支出等)。
2、营运记录必须是持续且相关的,不能是偶发的记录,也不能是不相关的记录(禁止将成立期限不满两年的公司装入另外一个成立期限满两年但不同业务的公司挂牌)。
3、两年累计营业收入不低于1000万元或者净资产不低于3000万元(研发周期长的企业)。
4、股本不低于500万元。
5、每股净资产不低于1元。
6、在可预见的将来,有能力按照既定目标经营下去。
三、公司治理机制健全,合法规范经营
公司建立了股东大会、董事会、监事会等“三会”制度,公司、子公司、控股股东、实际控制人、董监高最近24个月无重大违法违规。
ps:基础层董秘可以不持证,创新层强制持证。
四、股权明晰,股票发行和转让行为合法合规
股权确权清晰,最近36个月没有违法公开发行或转让。
五、主办券商推荐并持续督导
主办券商签署持续督导协议。
六、全国股份转让系统公司要求的其他条件

03

  新三板中的“尖子生”

2019年10月,证监会正式启动新三板改革,推出新三板精选层,启动涵盖公开发行交易制度、降低投资者门槛、公募基金入市、直接转板在内的一揽子改革方案。

简单地从市值和利润比较,当前各板块的区别如下:

在新三板内部结构上,不同层级板块也有着不同的定位:


新三板精选层入层标准以市值为核心,围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等方面设定,信息披露要求与A股比较接近。

根据企业预计市值的差别,具体可分为四大标准:

采用A股竞价制度,降准入门槛提高流动性

新三板的基础层和创新层的股权流通目前只支持三种模式:协议转让、做市转让和集中竞价转让,流通效率较低;

但精选层除了支持上述三种模式外,还将引入连续竞价制度与现行A股基本保持一致,将大大增加精选层股票的流动性。

对个人投资者,精选层权限开通仅需满足2年投资交易经验和10个交易日均100万元资产,交易门槛大幅降低,或将吸引更多关注。

可转板到创业板或者科创板这个是改革的重大亮点之一。

精选层股票挂牌时将同步进行公开发行,挂牌满12个月后符合A股上市条件(与IPO上市条件基本一致),可申请直接转到创业板或者科创板成为真正的上市公司,可谓资本市场又一个“鲤鱼跃龙门”的机会。

注意,这个过程不需要证监会核准,由交易所审核即可,但仍需聘请保荐人,保荐要求和程序可适当调整完善。



04

  改革后新三板的九大优势


1. 更强的包容性:支持实体,服务中小,在行业内成长性方面更具有包容性
2. 预期明确,机会成本低,帮助企业省时高效性对接资本市场
3. 市场化程度更高,企业公开发行筹融资制度和定价机制更为市场化
4. 头部效应凸显,新三板明星企业聚焦精选层
5. 平衡股东权益,科学平衡各类股东权益,充分考虑各类股东流动性需求
6. 扩大配售范围,普惠发行对象,增加投资者参与机会
7. 转板机制,实现上下通联
8. 交易灵活,契合中小企业特点,规则更加灵活
9. 合法避税,提高部分股东获得感



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