新三板

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什么是新三板?

新三板”是指全国中小企业股份转让系统,是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易场所,2012年9月正式注册成立,是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后第三家全国性证券交易场所。

在场所性质和法律定位上,全国股份转让系统与证券交易所是相同的,是多层次资本市场体系的重要组成部分。

      新三板定位于非上市股份公司股票公开转让和发行融资的市场平台,为公司提供股票交易、发行融资、并购重组等相关服务。

      近期新三板改革是一次全面、系统,涉及全市场、全流程的综合性改革。改革核心在于充分发挥新三板市场承上启下的作用,建立转板上市机制,畅通多层次资本市场之间的有机联系。根据新三板与交易所市场之间转板上市机制的规划,在精选层挂牌一定期限,且符合交易所上市条件和相关规定的企业,可以直接转板上市。这既为中小企业发展打通了上升通道,也可为沪深交易所市场输送优质企业资源。

 企业申请挂牌新三板的条件有哪些?

(一)依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司,存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算;

(二)业务明确,具有持续经营能力;

(三)公司治理机制健全,合法规范经营;

(四)股权明晰,股票发行和转让行为合法合规;

(五)主办券商推荐并持续督导;

(六)全国股份转让系统公司要求的其他条件。


禁止推荐质地较差的传统产业企业

传统产业企业:不属于新兴产业,最近两年累计营业收入高于行业同期平均水平;或最近两年及一期连续亏损,但最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率高于50%;

 新兴产业包括:

(1)符合“两高六新”,即“成长性高、科技含量高”和“新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式”。

(2)属于国务院规定的节能环保、信息技术、生物制药、高端装备制造、新能源、新材料、文化传媒、文化创意、互联网、物联网、商业模式创新产业、现代农业、现代服务业等创新强度高、成长空间大的战略性新兴产业及新兴业态企业。

科技创新类公司最近两年及一期营业收入累计高于1000万元,但因新产品研发或新服务培育原因而营业收入少于1000万元,且最近一期末净资产不少于3000万元的除外;科技创新类公司的各期主营业务收入中,属于战略新兴产业的业务收入占比应不低于50%。

限制推荐特殊行业企业。

特殊行业包括:房地产、传统金融、私募基金、小贷、担保、p2p、典当、众筹、民办教育、低速电动车等行业。

特殊行业企业立项前需要与股转系统预先沟通,取得明确同意。

拟推荐挂牌企业不得存在以下情形:

财务风险较高。(1)报告期原始报表与申报报表在收入、费用上差异超过20%,收入确认政策变化原因除外。(2)财务信息失真,开票方非交易方占同类科目20%以上。(3)现金收付款,现金采购比例、现金销售比例均达到50%以上。

持续经营能力风险较高。(1)企业生产经营的关键资源,如资质、核心技术、关键设备、生产场所等,存在不确定性。(2)企业经营环境如产业政策、行业发展趋势等,发生重大不利变化。(3)公司持续亏损,且亏损金额增加。(4)资不抵债。

违法违规风险较高。(1)重污染企业环评手续不全。(2)国有资产转让瑕疵未取得政府部门确认。


改革后新三板的九大优势

  1. 更强的包容性:支持实体,服务中小,在行业内成长性方面更具有包容性;

  2. 预期明确,机会成本低,帮助企业省时高效性对接资本市场 ;

  3. 市场化程度更高,企业公开发行筹融资制度和定价机制更为市场化;

  4. 头部效应凸显,新三板明星企业聚焦精选层;

  5. 平衡股东权益,科学平衡各类股东权益,充分考虑各类股东流动性需求;

  6. 扩大配售范围,普惠发行对象,增加投资者参与机会;

  7. 转板机制,实现上下通联;

  8. 交易灵活,契合中小企业特点,规则更加灵活;

  9. 合法避税,提高部分股东获得感;

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